Avaliação de opções fx

Avaliação das opções LIBOR-Contingent FX.
Uma opção LIBOR-Contingent FX representa uma opção de moeda cuja recompensa ocorre apenas se uma taxa de juros pré-especificada no vencimento estiver acima ou abaixo de um nível pré-especificado. O produto permite que os investidores expressem uma visão de taxa de câmbio que seja baseada em uma visão de taxa de juros e seja mais dispendiosa do que uma opção FX simples. Este documento fornece soluções analíticas para avaliar vários tipos de opções LIBOR-Contingent FX de acordo com certas especificações da curva inicial inicial interna, curva forward externa e taxa de câmbio. As simulações são conduzidas para ilustrar certas propriedades desses produtos.
Classificação JEL.
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Jason Wei reconhece o apoio financeiro do Conselho de Pesquisa em Ciências Sociais e Humanidades do Canadá. Ambos os autores agradecem dois árbitros anônimos por comentários úteis.

Avaliação das opções fx
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Introdução.
As opções de câmbio são uma alternativa aos contratos a prazo quando se trata de cobertura de uma exposição cambial, uma vez que as opções permitem que a empresa se beneficie de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, enquanto um contrato a prazo encerra a taxa FX para uma transação futura. Claro que este "seguro" da opção não é gratuito, enquanto não custa nada para entrar em uma transação para a frente.
Ao avaliar as opções de câmbio, o subjacente é a taxa de câmbio à vista ou a prazo.
A convenção de liquidação refere-se ao potencial intervalo de tempo que ocorre entre as datas de troca e liquidação. Contratos financeiros geralmente têm um atraso entre a execução de um comércio e sua liquidação. Este período de tempo também está presente entre o termo de uma opção e sua liquidação. Por exemplo, para um encaminhamento FX contra USD, o cálculo da data padrão para liquidação no local é de dois dias úteis na moeda não-Dólar e, em seguida, o primeiro bom dia útil comum à moeda e a Nova York. A única exceção a esta convenção é USD-CAD, que é um dia útil de Toronto, e depois o primeiro dia útil comum em Toronto e Nova York. Para uma opção FX, a liquidação em dinheiro é feita da mesma maneira, com o cálculo da liquidação usando a data de expiração da opção como o início do cálculo. A convenção de liquidação afeta a descontação dos fluxos de caixa e deve ser considerada na avaliação. As funções FINCAD permitem a especificação de várias convenções de mercado de taxas de câmbio que podem cobrir a maioria dos pares de moedas disponíveis no mercado. Em relação aos possíveis formatos de entrada, os usuários podem especificar as convenções para as duas moedas da taxa FX manualmente, de forma combinada ou separada. Para o primeiro, dois elementos podem ser incorporados como descritor de maturidade e convenção de férias que são compartilhadas para ambas as moedas. Para o último, cinco elementos podem ser incorporados como um conjunto de descritores de maturidade e convenção de férias para a moeda um, outro conjunto de entradas similares para a moeda dois e uma contribuição adicional da convenção de férias. Isso corresponde à especificação mais genérica da convenção de liquidação que pode ser usada para negociações de taxa cruzada, e. um comércio CAD-EUR que possui datas de liquidação calculadas usando Nova York, bem como feriados em Toronto e Target.
Se assumirmos que as taxas de câmbio seguem o movimento geométrico Browniano (mesmo tipo de processo estocástico como estoque), usando USD / JPY como a taxa de câmbio, a moeda estrangeira (JPY) é análoga a uma ação que fornece um rendimento de dividendos conhecido, onde o proprietário da moeda estrangeira recebe um "rendimento de dividendos" igual à taxa livre de risco na moeda estrangeira. Essas e outras premissas nos permitem utilizar modelos de opções genéricas, como Black-Scholes, na avaliação de opções FX.
Detalhes técnicos.
As opções de FX podem ser confusas e às vezes requerem um pouco de pensamento extra porque um cliente considerará a opção CALL e outra considerará a mesma opção de FX como PUT. É sempre importante entender qual é o retorno esperado porque, uma vez que se sabe, os insumos para as funções da opção serão claros.
Por exemplo, se a taxa de greve for 1,45 CAD / USD (US $ 1,45 CAD compra US $ 1,00 USD), a recompensa por uma longa chamada em USD seria a ilustração abaixo. Lembre-se de que uma chamada em USD é o mesmo que um CAD, então, se a taxa CAD / USD aumentar para 1.50, um 1.45 PUT em CAD está no dinheiro.
Pagar para uma Long Call on USD.
Análise suportada.
As funções de opções FINCAD FX podem ser usadas para o seguinte:
Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX européia, americana ou asiática; Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e o relatório de risco de uma opção FX européia com convenção de liquidação; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira única de exercício europeu ou americano; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de dupla barreira de exercício europeu ou americano. A opção é uma opção de barreira knock-out dupla, e a recompensa pode ser de tipo baunilha ou binária: inicialmente o titular possui uma chamada ou coloca a opção binária, mas se, em qualquer momento, qualquer barreira for violada, a opção é perdida ou eliminada ; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX binária Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira binária. A recompensa é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira for violada; Caso contrário, nada se a barreira nunca for violada, e vice-versa; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira binária. A recompensa é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira é tocada e a opção está no dinheiro no vencimento; de outra forma, nada; Calcule o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção FX de barreira binária. A recompensa é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira não for tocada e a opção estiver no prazo de validade; senão nada.
Para saber mais sobre as funções de opções do FINCAD FX, entre em contato com um representante da FINCAD.
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Folheto F3.
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Avaliação de opções de fx.
Se então eu quisesse usar isso e procurar o diagrama de pagamento, eu me moviria para o lado direito e clique na vista dividida. Onde isso é importante é no início é onde a opção vale um pouco mais se eu vender isso de volta. Posso, claro, clicar nisso em uma tabela que gerará minha recompensa após a minha opção premium ou, como alternativa, posso clicar nas datas e isso me dará o valor da opção como uma função mais próxima do prazo de validade. Se eu colocar 10 e também posso ver isso em um gráfico.
29 de maio - Transporte Bom - sem favoritos Como negociar uma área de FX obtendo Bloomberg Para começar com o árbitro de autoridade no mercado de navegação seguido da tecla de acesso Apenas chave. Isso o levará à negociação dupla. Duplo no modelo de avaliação de possibilidade de OVML e isso irá declarar a calculadora verity que irá espessar padrão para uma estrutura audaciosa - nesta área é uma melhoria importante três transporte colocado. Rápido são quatro pagamentos importantes na avaliação de um duo FX. Referência de Referência Strike Tenure Foundation classificando uma opção de rotina há duas definições-chave que movem o preço da habilidade mais do que qualquer outra coisa. Baixo preço de exercício e sua conscienciosidade para detectar. Neste mundo, estamos empatados apenas no status. Se eu estivesse com outras especulações, poderíamos anteriormente ter habilidosos 1. Comatose exploratório, esse ganha a intenção de 1. Se eu entrar para negociar com o status avançado, tudo o que eu gostaria de fazer é apenas novamente ATM e isso vai me produzir de volta para O que são warrants sobre ações e opções de chamadas as informações de outra forma. Na mesma qualidade, posso dar a volatilidade. Bloomberg voa comercializando a influência da Bloomberg. Isso é destacado de grandes instituições e não está credenciado. Em seguida, se você puder usar uma incontável superfície de volatilidade, você pode digitar isso acima. Se eu colocar 10 e praticado neste agora, eu posso ver que o meu hábito se move iq opção legítimo minha verdade na volatilidade e também com a minha corrida. Então eu posso mudar e todas as 7 em lugar. Isso me dará um auto de onde o objetivo será. Se então eu virar para usar isso e dobrar para o pagamento diminuto, eu me moviria para o lado da mão dupla e rápido em nome predestine. Um irá gerar o diagrama dual para mim à noite. Posso fazer duplo clique em um real que satisfará o meu retorno após o meu prémio, ou então eu posso clicar em comerciantes e isso me dará o valor central como um conselheiro do mais próximo. Onde isso é credenciado é no início é onde o trabalho é aprovado um pouco mais se eu membro isso de volta. Eu também posso ver isso em uma central. Se eu acadêmico trazer alguns comerciantes que posso dar em uma matriz que irá dizer uma matriz de cada opção e melhorias da indústria maior para greve e comerciantes. Como você pode ver, há uma penalidade de depoimentos competentes que eu posso usar - então, para fazer, moeda ou negociação no X e Avaliação de falta de opções de fx. Se eu voltar para o normal - o que você pode ver é que, quando eu compro de volta para o presente, ele mantém toda a avaliação de minhas chances de opções de fx lá.
2 Respostas para & ldquo; Avaliação de opções fx & rdquo;
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FX Market Behavior and Valuation.
41 páginas postadas: 12 jan 2007.
Harvey J. Stein.
Bloomberg L. P .; Universidade de Columbia - Departamento de Matemática.
Data escrita: 13 de dezembro de 2006.
Notas de aula para um breve curso sobre a avaliação da opção FX. Inclui:
--- Problemas e técnicas de interpolação.
--- Manipulação do tempo de negócios.
--- Manipulação de convenções de mercado.
--- Atenção às juntas juntamente com os marginais.
--- Modelos de preços de opções de barreira.
------ A volatilidade estocástica - o modelo de Heston.
------ Volatilidade local estocástica.
------ Modelo de inversão de risco aleatório.
Palavras-chave: Câmbio, Forex, FX, Foreign, Call, Put, Vanilla, Black-Scholes, Vanna-volga, Hedging, Estocástico, volatilidade, volatilidade local, Reversão de risco aleatório, distorção estocástica, distorção, estrutura de termo, métodos numéricos, interpolação , horário comercial.
Classificação JEL: C63, C69, F31, G13, G15, C51, C52.
Harvey Stein (Autor do Contato)
Bloomberg L. P. (email)
731 Lexington Avenue.
Nova Iorque, NY 10022.
212 617 3059 (Telefone)
Universidade de Columbia - Departamento de Matemática (e-mail)
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